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加密货币交易逐仓保证金和全仓保证金介绍

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什么是杠杆交易?

在介绍逐仓保证金和全仓保证金之前,我们先简要介绍一下杠杆交易。杠杆交易是指投资者利用向交易平台或经纪商借入的资金,买卖超出其自身承受能力的资产。他们使用账户中的自有资产作为抵押品,借入及投入更多资金,希望能赚取更多收益。

假设您拥有5,000美元,且认为比特币的价格会上涨。您可以直接购买5,000美元的比特币,也可以利用自有头寸借入资金进行交易。假设比特币的价格上涨了20%。如果您在没有使用杠杆的情况下投资了5,000美元,则您目前的投资价值将升至6,000美元(5,000美元本金 + 1,000美元收益)。也即,收益是本金的20%。

然而,如果您在投资5,000美元时使用了5:1的杠杆,您将借入四倍于您自有资金的资金,即拥有25,000美元的投资本金(5,000美元为自有资金,20,000美元为贷款)。假设比特币的价格上涨了20%,则您25,000美元投资本金的价值目前将升至30,000美元(25,000美元投资本金 + 5,000美元收益)。当您偿还了20,000美元的贷款后,还剩下10,000美元。也即,收益是自有资金(5,000美元)的100%。

请记住,杠杆交易风险极高。我们看一看相反的情况,即比特币价格下跌20%的场景。此时,如果您没有使用杠杆,您5,000美元投资本金的价值将跌至4,000美元(5,000美元本金 – 1,000美元亏损),即亏损20%。但如果您使用了5:1的杠杆,您25,000美元投资本金的价值将跌至20,000美元(25,000美元投资本金 – 5,000美元亏损)。当您偿还了20,000美元的贷款后,您将一无所有,即亏损100%。

上述简化示例不包括交易手续费或借入资金可能产生的利息,而在实际交易场景中,这些支出会降低您的收益。请务必记住,由于市场可能会迅速波动,潜在损失甚至可能会超出您的投资本金。

什么是逐仓保证金?

逐仓保证金和全仓保证金是两种不同的保证金类型,许多加密货币交易平台都会提供。两种模式都有其自身的效用和风险。下文将深入介绍这两种模式的概念及运作方式。

在逐仓保证金模式下,特定头寸的保证金金额是有限的。这意味着,用户可以决定针对特定头寸分配多少资金作为抵押品,而剩余资金不受该交易的影响。

假设您的账户总余额为10 BTC。您认为以太币(ETH)价格会上涨,因此决定开立ETH杠杆多头头寸。您针对该特定交易分配2 BTC作为逐仓保证金,杠杆率为5:1。这意味着,您实际上是在使用价值10 BTC的ETH(2 BTC自有资金 + 8 BTC杠杆头寸)进行交易。

如果ETH价格上涨,您决定平仓,则您赚取的所有收益都将计入分配给该交易的2 BTC的初始保证金。但如果ETH的价格急剧下跌,您可能损失的最大金额为2 BTC的逐仓保证金。即使您的头寸被强制平仓,您账户中剩余的8 BTC也不会受到影响。这就是此种模式被命名为“逐仓”保证金的原因。

什么是全仓保证金?

全仓保证金使用您账户中的所有可用资金作为所有交易的抵押品。如果某个头寸亏损,但另一个头寸盈利,则该部分盈利可用于弥补亏损,从而延长您的持仓时间。

我们通过一个示例来阐释其运作方式。假设您的账户总余额为10 BTC。您决定在全仓保证金模式下开立ETH杠杆多头头寸和另一种加密货币Z的杠杆空头头寸。您实际上使用价值4 BTC的ETH和价值6 BTC的Z进行交易,杠杆率均为2:1。您10 BTC的总账户余额将用作这两个头寸的抵押品。

假设ETH价格下跌,引发潜在亏损,但同时Z的价格也下跌,导致您的空头头寸获利。这样一来,Z交易的收益可用于弥补ETH交易的亏损,两个头寸均可维持持仓状态。

然而,如果ETH价格下跌而Z的价格上涨,则您的两个头寸都可能面临亏损。如果损失超出您的账户总余额,则两个头寸都可能被强制平仓,您可能会损失10 BTC的全部账户余额。这与逐仓保证金有很大不同,在逐仓保证金模式下,您的最大损失不超过分配给相应交易的2 BTC。

请记住,上述简化示例不包括交易手续费和其他成本。此外,真实的交易场景通常要复杂得多。

逐仓保证金与全仓保证金的主要区别

从上述示例中,我们可以清楚地看到逐仓杠杆交易和全仓杠杆交易之间的异同。我们可以通过以下方式对其主要区别进行总结:

  1. 抵押品和强平机制

在逐仓保证金模式下,针对特定交易仅预留部分资金,且仅该部分资金面临亏损风险。这意味着,如果您在逐仓保证金模式下使用2 BTC进行交易,则只有这2 BTC面临被强制平仓的风险。

但在全仓保证金模式下,您账户中的所有资金都用作交易抵押品。如果某个头寸亏损,系统可以利用您的全部账户余额来防止该头寸被强制平仓。但如果多笔交易均亏损严重,您可能会损失全部余额。

  1. 风险管理

逐仓保证金可实现更精细化的风险管理。您可以针对每笔交易分配您愿意损失的具体金额,而不会影响剩余账户余额。相反,全仓保证金综合了所有未平仓头寸的风险。该模式在管理可能相互抵消的多个头寸时可能很有用,但综合所有头寸的风险可能也意味着,潜在亏损可能更高。

  1. 灵活性

在逐仓杠杆交易中,如果您希望增加保证金,必须手动向该逐仓保证金头寸添加更多资金。相比之下,全仓保证金会自动利用您账户中的所有可用余额,避免任何头寸被强制平仓,从而无需频繁缴纳维持保证金。

  1. 用例

逐仓保证金适用于希望分交易管理风险的交易者,尤其是当交易者对特定交易高度自信,并希望将风险分开管理时。而全仓保证金更适合持有多个可能相互对冲的头寸的交易者,或者那些希望利用全部账户余额且无需频繁缴纳维持保证金的交易者。

逐仓保证金的优缺点

逐仓保证金的优缺点如下:

  1. 逐仓保证金的优点

风险可控:您可以决定针对特定头寸分配及损失多少资金。仅该笔资金存在亏损风险,您账户中的剩余资金不受该特定交易潜在损失的影响。

盈亏更清晰:当您知道了分配给单个头寸的确切资金数额时,计算该头寸的盈亏就会更容易。

具备可预测性:通过隔离资金,交易者可以预测其在最糟糕的情况下可能面临的最大损失,从而有助于更好地进行风险管理。

  1. 逐仓保证金的缺点

需要密切监控:由于仅部分资金用作头寸抵押品,您可能需要更密切地监控交易,避免强制平仓。

杠杆有限:如果一笔交易开始亏损并接近强制平仓,您无法自动动用剩余账户资金予以阻止。您必须手动向逐仓保证金添加更多资金。

管理费用较高:兼顾不同交易的多笔逐仓保证金可能十分复杂,尤其是对于初学者或管理大量头寸的交易者而言。

综上,虽然逐仓保证金为管理杠杆交易风险提供了一个可控的环境,但该模式需要更积极的管理,如果使用不当,可能会限制获利潜力。

逐仓保证金的优缺点

全仓保证金的优缺点如下:

  1. 全仓保证金的优点

保证金分配更灵活:全仓保证金会自动使用账户中的所有可用余额,避免任何未平仓头寸被强制平仓,与逐仓保证金相比,该模式提供的流动性更高。

抵消头寸:头寸间的盈亏可以相互抵消,可能对对冲策略较为有利。

降低强平风险:全仓保证金通过汇集全部余额,可降低任何单个头寸被过早强平的风险,因为该模式的资金池更大,可以满足保证金要求。

轻松管理多笔交易:由于您无需单独调整每笔交易的保证金,因此可以简化同时管理多笔交易的流程。

  1. 全仓保证金的缺点

整体强平风险更高:如果所有头寸均出现亏损,且总亏损超出账户总余额,则存在损失全部账户余额的风险。

对单笔交易的控制更弱:在全仓保证金模式下,由于保证金为所有交易共享,因此很难针对单笔交易设置特定的风险回报率。

存在杠杆过高的可能性:由于全仓保证金模式支持利用全部余额,交易者可能会倾向于开立比逐仓保证金模式下规模更大的头寸,从而可能会导致更大的亏损。

风险敞口不够清晰:交易者难以清晰衡量整体风险敞口,尤其是在存在多个未平仓头寸且盈亏程度不一的情况下。

一个同时使用逐仓保证金和全仓保证金的示例

在加密货币交易中,将逐仓保证金和全仓保证金策略结合在一起,是一种实现收益最大化和风险最小化的微妙方式。我们通过一个示例来阐释其运作方式。

我们假设,由于以太坊即将进行升级,您认为ETH的价格会上涨,但您也希望对冲整体市场波动带来的潜在风险。您怀疑,尽管ETH可能会上涨,但BTC可能会下跌。

在这种情况下,您可以考虑针对该投资组合的一部分(例如30%)使用逐仓保证金模式,将该部分资金用于开立ETH杠杆多头头寸。这样一来,您即可将潜在损失限制在30%以内,以防ETH的表现不敌预期。但如果ETH价格上涨,您将从这部分投资组合中获得可观的收益。

对于该投资组合剩余70%的资金,您可以使用全仓保证金模式,将该部分资金用于开立BTC空头头寸和另一种竞争币Z的多头头寸。您认为,无论BTC的走势如何,该交易都将表现良好。

这样一来,您是在使用一个头寸的潜在收益来抵消另一个头寸的潜在亏损。如果BTC如您所预测的那样下跌,则由此产生的收益可用于弥补Z的亏损,反之亦然。

设置好这些头寸后,您需要持续监控这两种策略。如果ETH开始下跌,您可以考虑减少逐仓保证金头寸以限制损失。同样,如果全仓保证金策略中Z的表现开始明显不佳,您也可以考虑调整头寸。

通过结合逐仓和全仓保证金,您可以积极尝试从市场预测中获利,同时还可以对冲风险。然而,尽管将这两种策略结合起来有助于进行风险管理,但并不能保证盈利或避免亏损。

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